5 月 7 日，科达制造（SH600499，股价 18.50 元，市值 354.8 亿元）通过上证路演中心举行了 2025 年度暨 2026 年第一季度功绩诠释会。5 月 8 日盘后，公司浮现了经整理的现场雷同实验。

在本次诠释会上，科达制造高层就非洲建材发展空间、在建建材形势投产时间、瓷砖的价钱近况给出了比较明确的谜底。

非洲建材阛阓保管较晴天然增长水平

在功绩诠释会上，投资者对科达制造各业务板块的发展远景说明出浓厚兴味。

公司 2025 年竣事营业收入 173.89 亿元，其中国际建材业务孝敬 81.85 亿元，占比达 47%，成为公司第一大收入源流。2026 年第一季度，国际建材业务限度不息晋升，"再创历史同期新高"。

对于国际在建建材形势的投产时间表，公司给出了较为明确的谜底。国际瓷砖业务方面，科特迪瓦二期及肯尼亚基苏木二期形势预测于 2026 年底或 2027 年头投产，在几内亚方案成就的 2 条陶瓷产线预测 2027 年投产。若上述形势投产后，公司将领有瓷砖年产能计议约 2.5 亿通常米。玻璃业务方面，公司秘鲁玻璃形势方案年产能约 20 万吨，预测 2026 年投产；加纳玻璃形势方案年产能约 20 万吨，预测 2027 年下半年投产。跟着上述商酌形势产能爬坡与开释，公司玻璃产能将有权贵增长。

对于非洲建材阛阓的发展空间，公司暗示，相较于进修经济体或发达国度，非洲城镇化与房地产行业合座还处于早期阶段，住户住宅供给予自建房为主。连年来，非洲建材阛阓天然不如中国发展那么快，但合座保管着较好的天然增长水平，且大限度生意住宅、生意写字楼及大家成就亦在稳步发展。同期，公司布局的撒哈拉沙漠以南主见区域，比拟非洲其他区域的城镇化及东说念主均瓷砖破钞水平更低；同期，如坦桑尼亚、肯尼亚等地区的东说念主口年岁结构较年青且增长速率较快，领有一定东说念主口红利。因此，这些区域具备恒久破钞升级和阛阓限度膨大的后劲，建材阛阓需求仍有较好的发展空间。

陶瓷机械业务方面，尽管行业方位合座趋紧，但该业务 2026 年一季度营收保持慎重发展，接单有所晋升。公司预测，开云kaiyun(中国)跟着改日中东突破的影响渐渐消减或驱散，部分地区的投资需求有望获得复原或晋升，公司亦将积极开展国际阛阓及配件耗材工作的拓展，竣事该业务的稳步发展。

公司方面还就瓷砖价钱先容，本年一季度，公司瓷砖均价在前年的基础上有所上升，从末端阛阓来看，其阛阓吸收度精采，合座均价亦保持慎重态势。

一季度汇兑亏本何故产生？

在功绩诠释会的后半部分，纪录的投资者关注点转向公司财务方案、风险处罚等方面。公司 2026 年第一季度竣事营收 47.27 亿元，同比增长 25.48%，但同期也濒临一定的财务压力。

在汇率风险处罚方面，公司浮现 2026 年一季度产生汇兑亏本，对归母净利润影响约 1 亿元。连年来，公司产生的汇兑损益波动，主要源于国际建材业务商酌贷款主体的记账本位币与贷款币种不一致，导致各司帐本事账面贷款金额随汇率波动产生一定未竣事的汇兑损益。

公司现在仍持有较大限度欧元借款，商酌借款主体以好意思元行动记账本位币；同期，坦桑尼亚、秘鲁等玻璃形势亦存在里面好意思元借款。本年一季度，受地缘政事等要素影响，坦桑尼亚、秘鲁等地区非好意思货币出现一定幅度贬值，导致公司国际建材业务产生汇兑亏本。不外，欧元外币借款产生的汇兑影响，与上述亏本造成了一定对冲效应。后续，公司将不息优化国际建材业务的外债限度与融资结构，进一步缩短汇率波动带来的风险。

在锂电材料业务方面，公司暗示，受益于储能等卑鄙行业景气度提高，加之公司与部分储能下搭客户达成较为褂讪的融合商酌，现时负极材料订单较为填塞。因此，公司紧持阛阓发展机遇，正不息鼓吹产能扩建与产线优化，商酌技改完成后，负极材料东说念主造石墨一体化产能将由 15 万吨 / 年晋升至 18 万吨 / 年。2026 年一季度该业务限度不息攀升，现在已基本具备 15 万吨 / 年东说念主造石墨产能。

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