（图片着手：视觉中国）

蓝鲸新闻 5 月 27 日讯，近日，港交所官网显露，燕文物流股份有限公司（以下简称"燕文物流"）负责向香港来去所主板递交上市央求，本次上市的独家保荐东谈主为申万宏源融资（香港）有限公司。

招股书显露，公司设立于 1998 年，是一家第三方 B2C 跨境电子商务物流工作提供商，主营业务涵盖跨境电子商务快递工作、原土临了一公里派送工作偏激他跨境工作。

2023 年、2024 年及 2025 年全年，公司分离兑现收入 94.83 亿元、58.27 亿元及 66.87 亿元；同期净利润分离为 5812 万元、4967 万元及 1.06 亿元；毛利率由 2023 年的 3.6% 进步至 2024 年的 6.5%，并于 2025 年进一步升至 6.9%。

举座来看，公司收入在 2024 年出现阶段性回落，但 2025 年已呈现收复性增长，重叠毛利率握续改善，推动净利润在 2025 年回升。

论述期内，开云app中国2026世界杯官方下载公司本钱总数分离为 91.39 亿元、54.51 亿元及 62.25 亿元；销售用度由 2023 年的 4854 万元微增至 2025 年的 5375 万元，研发用度则由 5145 万元逐年下落至 3935 万元。

公司在招股阐扬书中走漏，前五大客户收入占比由 2023 年的 64.0% 大幅下落至 2024 年的 31.6%，并进一步降至 2025 年的 18.0%。最大单一客户收入占比亦由 2023 年的 51.9% 降至 2024 年的 21.8%，2025 年降至 8.4%，金额也由 2023 年的 49.24 亿元降至 5.58 亿元。

客户辘集度握续镌汰，显露公司客户结构日趋多元，开云体育对个别客户的依赖经过显着收缩，但需凝视的是，2023 年高度辘集的客户结构曾对公司计较证据性组成潜在制约，该结构性调度虽已获取奏效，仍需握续宝贵新客户拓展质料及永久互助黏性。

公司在招股阐扬书中指出，影响其计较功绩的主要成分包括中国 B2C 跨境电子商务出口物流工作行业的举座增长情况、公司丰富工作家具及隐蔽鸿沟的身手、守护及扩大物流基础法子及网罗生态系统的身手、留下及扩大客户群的身手等。

中国 B2C 跨境电子商务物流工作行业正握续长远智能化、模块化与土产货化发展趋势。行业参与者大批依托智能科技党羽程揽收、分拣、跨境运输、清关及尾程派送等全链路门径推广细巧化料理，以进步本钱效益与运餬口产力；头部企业加快布局原土临了一公里派送身手，强化端到端工作隐蔽；同期，客户需求日益多元化，推动定制化、可组合的物流科罚有设想成为主流工作时势。

当今，公司濒临的主要风险包括业务高度依赖多少跨境电子商务第三方平台及少数大客户，客户辘集度逐年下落但仍具结构性影响。在揽件、分拣、清关、尾程派送等门径世俗使用第三方工作提供者，存在践约证据性与工作质料管控压力。

好意思国市集运营受当地复杂监管框架、地缘政事省略情味及中好意思交易规划波动影响显贵；行业自己具有周期性特征，易受众人交易环境变化、国际运输中断及宏不雅经济波动冲击。

此外，手艺系统可靠性、数据安全与网罗安全合规条款日趋严格，重叠多公法统率区出口管制、制裁政策及税务监管趋严，对公司跨境运营的辘集性、本钱放荡身手及合规料理体系组成握续挑战。

公司示意，扣除刊行用度后，召募资金将主要用于鞭策众人延伸计谋并扩大外洋网罗隐蔽鸿沟，加强中枢手艺研发身手并升级营运风险放荡及数字化系统，进步及加强众人东谈主才储备及组织身手开云kaiyun(中国)，以及用作营运资金及一般企业用途。